재난지원금 효과는 코로나 파고에 묻힐 것인가?

코로나로 멍든 우리 경제가 외환위기 이후 최악의 상황인 것이 드러나고 있다. 통계청이 30일 발표한 5월 산업활동동향은 참담한 우리 경제의 실상을 보여주고 있다. 특히 재난지원금 지급 효과를 가늠할 수 있는 정부의 공식통계라는 점에서 주목을 받고 있다.

 

자료: 연합뉴스TV

 

소비 외에 생산·출하·기업재고·투자 등 모든 경기 지표 악화

 

코로나 사태의 영향으로 국내 산업생산은 5개월째 하락세를 보이고 있다. 경기변동에 민감한 제조업은 출하(수출) 감소로 공장 재고율이 21년만에 가장 높았다. 내수와 수출이 모두 위축되어 생산해 놓고 팔리지 않는 제품이 크게 늘어났다는 의미다.

 

투자도 3개월 만에 마이너스(-)로 전환됐다. 재고가 늘어나고 코로나가 언제 끝날지 모르는데 투자가 늘어날 리가 없다.  한국경제의 성장엔진이 식어가고 있는 것이다.

 

반면 긴급재난지원금 효과로 소비는 2개월 연속 증가한 것은 다행스럽다. 5월 소매판매액지수(계절조정)는 4월보다 4.6% 올랐다. 4월(5.3%)에 이어 2개월 연속 증가세다. 전년 동월 대비로 봐도 코로나 19가 국내에 상륙한 2월 이후 처음으로 '플러스'로 돌아섰다. 코로나로 멍든 가계에 긴급재난지원금을 지급하지 않았으면 큰일 날 뻔했다는 얘기다.

 

여기에다 사회적 거리두기가 생활방역으로 전환되면서 억눌린 소비가 한꺼번에 분출하는 '보복 소비' 영향이 컸다. 5월 소비만 놓고 보면 코로나 19 이전 수준으로 깜짝 회복한 셈이다. 대한민국 동행세일은 보복소비 열기를 이어가려는 유통업계의 집중마케팅 전략의 일환일 것이다.

 

소매판매는 소매업태별로 보면 대형마트(-10.6%), 면세점(-0.5%)에서는 줄었으나 전문소매점(10.5%), 승용차·연료소매점(7.7%), 무점포소매(4.9%), 백화점(4.4%), 슈퍼마켓·잡화점(2.2%), 편의점(3.7%)에서는 늘었다. 재난지원금 효과로 슈퍼마켓·잡화점은 3개월 만에 증가세를 보였다.

 

 

재난지원금 지급에 따른 소비증가의 잔물결이 기업 경기의 악화 파고에 파묻힌 형국

 

사회적 거리두기 완화에 힘입어 서비스업 생산은 전월보다 2.3% 증가했다. 섬유·의복·신발 및 가죽 제품 소매업, 생산 용품 도매업 중심으로 도소매가 3.7% 증가했다. 숙박·음식점 등도 전월보다 14.4% 늘었다. 그러나 서비스업 생산이 코로나19 이전 수준에는 아직 미치지 못하고 있다.

 

소비·생산·출하 등을 종합 고려해 현재 경기 국면을 나타내는 '동행지수 순환변동치'는 96.5로 전월보다 0.8p 하락했다. 외환위기 여파가 있었던 1999년 1월과 같은 수준으로 떨어졌다. 21년 4개월 만에 최저치로 최근 4개월 연속 감소 추세다. 우리 경제가 현재 굉장히 위축됐다는 것을 의미한다.

 

소비 증가의 훈풍이 생산 출하가 가리키는 기업 경기 악화의 찬바람에 휘말리고 있는 것이다. 긴급재난지원금의 약발이 '언발에 오줌누기'라고 해도 지나친 말은 아니지않을까? 미국·브라질 등 세계적으로 코로나 2차 유행 공포가 커지고 있고 국내에서도 재확산 우려가 만만치않다. 재난지원금 효과의 잔물결이 자칫 코로나 파고에 파묻힐 수도 있는 형국이다.

 

 

이미 경기하강 국면인데 코로나 불황이 덮쳐 우리 경제에 엄청난 타격

 

이에 따라 경기 사이클은 역대 가장 긴 하강 국면을 이어가고 있다. 현재 한국 경제는 2017년 9월을 정점으로 32개월째 수축 국면에 머물고 있다. 이는 종전 최장 기간인 29개월(1996년 3월~1998년 8월)보다 길다. 그렇지않아도 경기하강이 지속되고 있는데 코로나 불황이 덮쳐 우리 경제가 엄청난 타격을 받은 것이 드러났다.

 

앞으로의 경기를 예고하는 선행지수 순환변동치는 98.9로 전월보다 0.3p 하락했다. 지난해 8월(98.9) 이후 9개월 만에 최저다. 동행지수·선행지수 순환변동치는 4개월 연속 동반 하락세를 이어갔다. 동행지수와 선행지수 순환변동치가 낮다는 것은 우리 경제가 장기 추세에서 많이 벗어나 있다는 것을 의미한다. 통계청은 그 수준이 IMF 때와 비슷하다고 평가하고 있다. 그나마 동행지수 낙폭이 IMF 때 보다는 작고 2008년 금융위기 수준 정도인 것은 위안을 삼을 만하다.

 

재난지원금 효과가 사라지는 앞으로 전망은 더 어둡다. 소비마저 다시 뒷걸음질 칠 수 있기 때문이다. 정부는 35조원 규모의 3차 추경안을 국회에 제출하였다. 3차 추경으로 재난지원금 약발이 떨어지고 있는 소비를 되살릴 수 있을까?